Tag Archives: Wielka Brytania

Weekly sum up [02-08.01.2012]

Posted on by
Reply

Początek roku wcale nie był leniwy i obfitował w wiele wydarzeń, które mocno wpłynęły na ceny różnych instrumentów finansowych. Ten tydzień zdecydowanie nie był dobry dla euro, posiadaczy obligacji krajów PIIGS, a także części europejskich akcji. A oto najważniejsze wydarzenia:

  • Fitch obniża rating Węgier do poziomu BB+ z BBB-, który jest już spekulacyjny;
  • Węgry odwołały aukcję obligacji (środa, miało być pozyskane 10 mld HUF), natomiast aukcja bonów skarbowych (pozyskano 35 mld HUF zamiast 45 mld, rentowność 9,96%);
  • impas w rozmowach Węgry – Unia Europejska – IMF;
  • poprawa na rynku pracy w USA, ponad 200 tys. nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym (NFP), stopa bezrobocia wynosi 8,5% (lepiej od oczekiwań);
  • poprawiły się także nastroje w sektorze usług, indeks ISM wzrósł do 52,6 pkt., choć zakładano wzrost do 53 pkt.;
  • a także w sektorze przemysłowym, ISM wzrósł do 53,9 (prognoza 53,2) pkt.;
  • Chiński PMI wzrósł do 50,3 pkt. z 49 pkt. Nie maleją jednak obawy o spowolnienie gospodarcze w Chinach;
  • deflacja w Szwajcarii, w grudniu indeks CPI spadł 0,7% r/r, core CPI wynosi -1,6% r/r;
  • zamówienia w niemieckim przemyśle spadły o 4,8% m/m, po korekcie o czynniki sezonowe. Oczekiwano spadku ok. 1,7 m/m.
  • grudniowy PMI dla usług Wielkiej Brytanii wzrósł do 54 pkt. (prognoza 51,8);
  • PMI dla usług w Niemczech 52,4, dla Eurozone 48,8 pkt.;
  • inflacja w Eurozone spadła do 2,8% r/r;
  • Francja sprzedała obligacje o wartości prawie €8 mld, 4 serie, przy nieco niższych rentownościach, popyt/podaż zadowalające;
  • Niemcy sprzedały 10-letnie obligacje skarbowe o wartości nieco ponad €4 mld, przy średniej rentowności 1,93%, popyt/podaż 1,3;
  • Portugalia sprzedała bony skarbowe 3M, €1 mld, rentowność 4,34%, popyt/podaż 2,4, wynik lepszy od oczekiwań rynków;
  • Belgia sprzedała bony skarbowe 3M i 6M, wartość €2,43 mld, rentowność kilkukrotnie niższe niż poprzednio, popyt/podaż powyżej 2;
  • EURUSD spadł w okolice 1,2700;

Przełom nastąpił, lecz nie ten, którego oczekiwano

Posted on by
1

Szczyty Unijne mają to do siebie, że trudno oczekiwać po nich konkretnych ustaleń. W tym przypadku jest nieco inaczej, gdyż ustalono plan dojścia do porozumienia. Jak na polityków, całkiem sporo. Ani Sarkozy, ani Merkel nie zaskoczyli uczestników rynków finansowych, czymkolwiek przełomowym. Zaskoczył Cameron, lecz od dawna wiadomo, że Wielkiej Brytanii nie jest po drodze z Unią Europejską…

Continue reading →

Weekly sum up [17-23.10.2011]

Posted on by
Reply

Ten tydzień był zwariowany, pojawiło się wiele plotek na rynku, była panika, była euforia, nadal brak konkretów. W niedzielę odbędzie się szczyt przywódców Unii Europejskiej, na którym, przynajmniej teoretycznie, może powstać rozwiązanie nudzącej już greckiej tragikomedii. Rynek nie spodziewa się konkretnych rozwiązań i ten scenariusz jest najbardziej prawdopodobny. A co jeszcze się wydarzyło?

  • USDJPY osiągnął nowe historyczne minimum, 75,76 jena za dolara, takie poziomy szkodzą japońskiej gospodarce;
  • EURUSD zbliżył się do granicy 1,3900, na rynku mówi się, że to atak na większe stop-lossy w okolicach 3950;
  • Fitch potwierdził, że nie zamierza na razie obniżać ratingu Francji z AAA, Moody’s pozostawia AAA, ale perspektywa negatywna;
  • nie ma poważnych różnic między Francją a Niemcami w sprawie rozwiązania greckich problemów, szczyt ma przebiec pomyślnie, rynek spekuluje, że haircut dla greckiego długu wyniesie 60% zamiast ustalonych wcześniej 21%, a banki prywatne poniosą główny koszt ratowania kraju południa Europy;
  • GDP Chin urosło 9,1% q/y, oczekiwano wzrostu 9,3%, odczyt pogorszył nastroje;
  • CPI y/y w Wielkiej Brytanii wzrosło do 5,2% (poprzedni 4,5%), narasta presja inflacyjna, stopy procentowe są rekordowo niskie, istnieje zagrożenie stagflacją;
  • niemiecki ZEW Economic Sentiment (-48,3) najgorszy od listopada 2008 roku;
  • spada presja inflacyjna w USA, Core CPI m/m wyniósł 0,1%, oczekiwano 0,2%, zwiększa to szansę na ewentualny kolejny dodruk pieniędzy;
  • Philly Fed Manufacturing Index wyniósł 8,7 wobec -9,0 prognozy, poprawiając nastroje;
  • German Ifo Business Climate spadł do 106,4 najniżej od lipca 2010;
  • Nie ma konkretnych ustaleń co do EFSF, podobno ma mieć możliwość zakupu papierów na rynku wtórnym, nie ma porozumienia co do lewarowania, a jako ciekawostka, rentowność papierów wyemitowanych przez tenże fundusz jest znacznie wyższa niż odpowiadających im zapadalnością niemieckich obligacji rządowych. Rynek źle odbiera wartość bilansu EFSF;
  • Muammar Kaddafi nie żyje, Libia w najbliższym czasie ma ogłosić niepodległość;
To tyle wydarzeń w tym tygodniu, w następnym warto poczekać na wstępne dane GDP z USA, za III kwartał, bo one ustawią następne dni w oczekiwaniu na rozwiązanie problemów greckich. Warto też przypomnieć o zmianie czasu z letniego na zimowy w Europie.

Weekly sum up [10-16.10.2011]

Posted on by
Reply

Drugi pełny tydzień października przynosi początek publikacji wyników kwartalnych na Wall Street i budowania nowych nadziei na kolejne tygodnie. I choć wiele spraw pozostało nierozwiązanych, traderzy odetchnęli, eurodolar i indeksy giełdowe odrobiły część strat. Poniżej najważniejsze wydarzenia tygodnia, a w nawiasach pozwoliłem sobie na skomentowanie niektórych.

  • produkcja przemysłowa w Wielkiej Brytanii spadła o 0,3% m/m, oczekiwano spadku 0,1%;
  • wielkość bezrobocia GB osiągnęła poziom niewidziany od 17 lat, a stopa bezrobocia wynosi 8,1%;
  • ale za to stopa bezrobocia w Australii spadła z 5,3% do 5,2%;
  • CPI w Chinach wyniosło 6,1%, zgodnie z oczekiwaniami, lecz PPI spadło do 6,5%, oczekiwano 7%. Rodzi to obawy o potencjalne spowolnienie chińskiej gospodarki;
  • mieszane piątkowe dane z USA, sprzedaż detaliczna wzrosła o 1,1% (bazowa o 0,6%), lecz Consumer Sentiment wyniósł 57,5 vs 60,2 prognozy;
  • szczyt G20 wystosował do Eurozone komunikat, żeby zrobiła porządek na własnym podwórku (w momencie pisania tej notki nie było jeszcze oficjalnego komunikatu);
  • Dexia została wykupiona przez belgijski rząd (w zasadzie część warta ok. 4 mld €);
  • Chiński rząd dokapitalizował największe rodzime banki;
  • BoE musiał częściowo wycofać się ze swoich planów QE, choć wydaje się to jednostkowym przypadkiem;
  • natomiast QE3 w wykonaniu FED jest niewykluczone, jeśli tylko gospodarka będzie słabnąć w przyszłości;
  • S&P obniżyło rating Hiszpanii do AA- z perspektywą negatywną (nie miało to większego wpływu na rynki finansowe);
  • IMF może pomóc przy lewarowaniu funduszu EFSF;
  • mówi się, że redukcja długu Grecji wyniesie 50%, lecz banki posiadające obligacje nie chcą się zgodzić na aż taki haircut;
  • w ciągu tygodnia S&P 500 zyskał ok. 2,5%, DJIA +1,85%, FTSE 100 +1,25%, DAX ok. +2%, WIG20 +1,55%;
  • Alcoa zarobiła 15 centów na akcję, oczekiwano 22 centów, Google zarobiło $9,72 na akcję, oczekiwano $8,74; JP Morgan zarobił $1,02 zamiast prognozowanych $0,96;
  • Platforma Obywatelska wygrała wybory parlamentarne w Polsce i prawdopodobnie razem z PSL stworzy koalicję rządzącą (czyli nic się nie zmieniło);
  • przez cały świat przeszła fala protestów przeciwko bankierom i systemowi, którego podstawą jest kapitalizm (protestujący myślą, że coś zmienią, a Polsce żal było patrzeć na te wydarzenie);
  • w następnym tygodniu będzie publikacja wielu ważnych danych makro, lecz najważniejszy jest niedzielny szczyt EU;
Tydzień był całkiem ciekawy, głównie przez wzrost wartości euro i iskierce nadziei na lepsze jutro Eurozone, lecz to tylko pozory. Nadal nie ma  konkretnych decyzji, a jedynie dobre wypowiedzi. Warto obserwować czwartek, bo oprócz figur jest też aukcja hiszpańskich obligacji.

Zmienny początek IV kwartału

Posted on by
5

Pierwszy tydzień nowego miesiąca zawsze przynosi wiele nowych danych makro, szczególnie, że poprzedni miesiąc nie zachwycił. W tym tygodniu dostaliśmy paczkę informacji wymieszanych lepiej niż beton używany do budowy II linii metra w Warszawie. Po ruchach w górę i w dół wróciliśmy do punktu wyjścia, co nie jest dobrą prognozą na kolejne tygodnie.

Continue reading →