Today’s outlook  | Weekly outlook  | Monthly outlook *

Komentarz: Jen w ostatnim okresie jest ciągle rekordowo mocny, a efekt interwencji z początku sierpnia jest praktycznie żaden. BoJ wyraża głębokie zaniepokojenie silnym jenem i ciągle obserwuje rynek, by interweniować w pobliżu krytycznych poziomów. O tym jak poważna jest sytuacja świadczy chociażby uruchomienie linii kredytowej o wysokości $100 mld, co ma pomóc w walce ze zbyt mocnym kursem japońskiej waluty. Niestety, USDJPY pozostaje ciągle w przedziale 76-77 jenów za dolara, które jest mocnym wsparciem i jak na razie – utrzymanym wsparciem.

Inną kwestią jest rating Japonii, obniżony z Aa2 do Aa3 przez agencję Moody’s. Nie ma to żadnego wpływu na kurs walutowy, choć teoretycznie powinni wpłynąć na wycofanie części inwestorów z tego regionu. Strach jest jednak silniejszy i Japonia (oraz jen) są nadal postrzegane jako safe heaven obok CHF i złota (które podlega przecenie). To komplikuje i tak trudną sytuację kraju kwitnącej wiśni, który (mimo trzęsienia ziemi) ma problem ze skutecznym pobudzeniem gospodarki.

Z technicznego punktu widzenia, kluczowym dla USDJPY poziomem jest 76 jenów za dolara, który wyznacza globalne minimum i jest obecnie progiem, przy którym będą reagowali i dealerzy i BoJ. Poniżej będę obserwował okolice 74 jenów. W przypadku EURJPY ważne są poziomy 108 i 105 jenów za euro. Test tego ostatniego w najbliższym czasie jest mało prawdopodobny, lecz jeśli trend zostanie zachowany – nieunikniony. Rynek GBPJPY wygląda podobnie do rynku euro do jena, a tu kluczowy jest kurs 123 jeny za funta i dołek 121,7 jena. Tu sytuacja jest o tyle ciekawsza, że jesteśmy bliżej ostatnich dołków. A czy zostaną przetestowane? Myślę, że tak.

* Outlook należy czytać jako aprecjację jena.