Weekly sum up [02-08.01.2012]

Początek roku wcale nie był leniwy i obfitował w wiele wydarzeń, które mocno wpłynęły na ceny różnych instrumentów finansowych. Ten tydzień zdecydowanie nie był dobry dla euro, posiadaczy obligacji krajów PIIGS, a także części europejskich akcji. A oto najważniejsze wydarzenia:

  • Fitch obniża rating Węgier do poziomu BB+ z BBB-, który jest już spekulacyjny;
  • Węgry odwołały aukcję obligacji (środa, miało być pozyskane 10 mld HUF), natomiast aukcja bonów skarbowych (pozyskano 35 mld HUF zamiast 45 mld, rentowność 9,96%);
  • impas w rozmowach Węgry – Unia Europejska – IMF;
  • poprawa na rynku pracy w USA, ponad 200 tys. nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym (NFP), stopa bezrobocia wynosi 8,5% (lepiej od oczekiwań);
  • poprawiły się także nastroje w sektorze usług, indeks ISM wzrósł do 52,6 pkt., choć zakładano wzrost do 53 pkt.;
  • a także w sektorze przemysłowym, ISM wzrósł do 53,9 (prognoza 53,2) pkt.;
  • Chiński PMI wzrósł do 50,3 pkt. z 49 pkt. Nie maleją jednak obawy o spowolnienie gospodarcze w Chinach;
  • deflacja w Szwajcarii, w grudniu indeks CPI spadł 0,7% r/r, core CPI wynosi -1,6% r/r;
  • zamówienia w niemieckim przemyśle spadły o 4,8% m/m, po korekcie o czynniki sezonowe. Oczekiwano spadku ok. 1,7 m/m.
  • grudniowy PMI dla usług Wielkiej Brytanii wzrósł do 54 pkt. (prognoza 51,8);
  • PMI dla usług w Niemczech 52,4, dla Eurozone 48,8 pkt.;
  • inflacja w Eurozone spadła do 2,8% r/r;
  • Francja sprzedała obligacje o wartości prawie €8 mld, 4 serie, przy nieco niższych rentownościach, popyt/podaż zadowalające;
  • Niemcy sprzedały 10-letnie obligacje skarbowe o wartości nieco ponad €4 mld, przy średniej rentowności 1,93%, popyt/podaż 1,3;
  • Portugalia sprzedała bony skarbowe 3M, €1 mld, rentowność 4,34%, popyt/podaż 2,4, wynik lepszy od oczekiwań rynków;
  • Belgia sprzedała bony skarbowe 3M i 6M, wartość €2,43 mld, rentowność kilkukrotnie niższe niż poprzednio, popyt/podaż powyżej 2;
  • EURUSD spadł w okolice 1,2700;

Węgierska robota

Wszyscy ekscytują się Grecją, Hiszpanią i Włochami, bo od losów tych krajów zależy przyszłość Eurozone. Jednak obok tego zgiełku, nieco na uboczu, leżą Węgry ze swoimi problemami. Problemami ogromnymi, choć mniej komentowanymi ze względu na niewielkie znaczenie tego kraju na arenie międzynarodowej. A schemat działania jest identyczny jak w przypadku PIIGS, a zamiast euro, obrywa polski złoty.

Continue reading

Brent Crude Oil Outlook [04.01.2012]

Today’s outlook  | Weekly outlook  | Monthly outlook 

Komentarz: Obawy o kolejną interwencję z Zatoce Perskiej oraz konflikt z Iranem lekko podnoszą ceny ropy, która na początku roku zyskała na wartości o ok. 4 dolary. Jednak to nie te wydarzenia będą decydować o tym rynku. Wszystko zależy od wartości dolara i potencjalnych prognoz wzrostu gospodarczego, co wyznacza cenę i popyt na ropę. Już w październiku pisałem o tym, że ten rynek zachowuje się bardzo technicznie i od tamtej pory nic się nie zmieniło. Cena idealnie wpisuje się w narysowanego wtedy Pitchforka. Powoli jednak zbliżamy się do jego górnego ograniczenia, co wskazuje, że jest presja na wzrosty. Warto obserwować poziom 112-13 dolarów, jeśli zostanie przełamany, nie widzę przeszkód, aby kurs dotarł w okolice 127 dolarów, czyli szczytów z kwietnia 2011 roku.

Support Reason Resistance Reason
106,40 Last lows 113,00 Den
102,37 19 Dec 11 low 116,48 8 Nov 11 high
99,11 4 Oct 11 low 120,10 Den

EURUSD Outlook [02.01.2012]

Today’s outlook  | Weekly outlook  | Monthly outlook 

Komentarz: Końcówka roku nie była łaskawa dla euro i 28 grudnia poziom 3000 został przełamany. Nastroje są nadal kiepskie, ciągle jest silna obawa o to, co przyniesie nowy rok dla Eurozone. Dziś możemy się spodziewać mniejszej płynności, część rynków nadal nie pracuje (m.in. Wielka Brytania i USA). Technicznie, w dłuższym terminie, mamy wyraźny trend spadkowy, wyznaczony czy to przez linię trendu, czy też Pitchfork. W krótszym terminie (kilka dni) możliwe jest przetestowanie od dołu poziomu 3000. Myślę, że ten poziom stanie się teraz dość silnym oporem.

Support Reason Resistance Reason
2840-44 APP 100% 3000 Previous support
2660 Den 3125 Local highs
2518 Den 3350 Den

Koncepcje na 2012 rok

Zwykle staram się przedstawiać w miarę sprecyzowane i oparte na surowych faktach view. Dziś nakreślam scenariusz, który moim zdaniem może się wydarzyć w 2012 roku, ale należy go traktować z dużą rezerwą. To raczej zbiór pomysłów na rynki w 2012 roku, niż książkowa analiza. Scenariusz jest na tyle ciekawy, że warto o nim wspomnieć i być może podrzucić komuś kierunek myślenia o inwestycjach po Nowym Roku.

Continue reading