Tag Archives: BOJ

Interweniujemy zanim dotrze do nas, że to bez sensu

Posted on by
3

Chart. EURUSD, 10 secs, after intervention

Eurodolar pokazał skalę dzisiejszej interwencji 2 figury w kilka minut, rynek wyczyszczony, siła Banków Centralnych została zademonstrowana. Właściwym pytaniem jest, czy to tylko chwilowe wahnięcie, czy właśnie BC wykreowały nowy trend? Czy pokazały tylko swoją siłę, czy to, że jest naprawdę źle? Fakty są takie:

  • finansowanie pożyczek w dolarze będzie o 50 bp tańsze;
  • kooperacja między BC jest silna;
  • stopa rezerw obowiązkowych w Chinach została obniżona o 50 bp;
  • ADP Non-Farm Employment Change i Chicago PMI o wiele lepsze od prognoz;
  • jednoroczne obligacje Niemiec mają ujemną rentowność;
  • Niemcy nadal nie zgadzają się na QE w wykonaniu ECB, ale same chętnie dofinansują IMF;

Wnioski? Rynek pokazuje, co o tym sądzi…

USDJPY Outlook [01.11.2011]

Posted on by
2

Today’s outlook  | Weekly outlook  | Monthly outlook 

Komentarz: W nocy z niedzieli na poniedziałek, gdy jen zaczął być handlowany w granicach 75,50, nastąpiła druga, tym razem wyglądająca na bardziej skuteczną, interwencja BoJ. Kurs bardzo szybko zmienił się z 75,57 do 79,50, czyli aż 4 figury. W efekcie interwencja jest podobna do fali wzrostowej wywołanej poprzednią (prawie ta sama długość). Mówi się, że za tą zmianą stało ok. 10 biliardów jenów (ok. 130 mld dolarów). Rynek przyjął to ze względnym spokojem i nadal próbuje ściągnąć kurs w okolice 76 jenów za dolara. BoJ jest w dobrej sytuacji, wystarczy, że dodrukuje jenów, by osłabić krajową walutę, a będzie to robił by poprawić opłacalność eksportu w kraju pogrążonym w stagnacji. Technicznie, silny opór to 79,60 jenów i tam upatrywałbym rozstrzygnięcia w średnim terminie. Do tego czasu kurs powinien się poruszać w ramach zaznaczonego na czerwono Pitchforka.

Support Reason Resistance Reason
77,86 09.09.11 high 79,60 Den
77,00 Den 80,25 04.08.11 high
75,57 Global low 81,48 Den

Podsumowanie tygodnia [12-18.09.2011]

Posted on by
Reply

Kolejny tydzień, w którym dużo się działo, właśnie się kończy. Nie będę się rozpisywał, tylko wypunktuję najważniejsze wydarzenia oraz dołączę absolutne must read.

  • PLN od początku tygodnia wyraźnie tracił na wartości, pod koniec nieco zyskał i ustabilizował się (w przybliżeniu USDPLN: 3,14 -> 3,21 -> 3,11; EURPLN: 4,29 -> 4,40 -> 4,30);
  • Chiny zdecydowały się wykupić obligacje zagrożonych krajów Eurozone w zamian za uznanie ich za gospodarkę wolnorynkową;
  • S&P obniżyło długoterminowy rating francuskich banków: BNP Paribas, Societe Generale, Credit Agricole, ich akcje mocno straciły na wartości, by od koniec tygodnia odrobić część strat;
  • UBS stracił ok. $2 mld na nieautoryzowanych transakcjach swojego tradera ETF, ważą się też losy ich oceny ratingowej;
  • Skoordynowana interwencja pięciu banków centralnych: FED, ECB, SNB, BoA i BoJ, które mają zapewnić płynność dolara. Kurs EURUSD zareagował wzrostami, lecz następnego dnia zostały one skorygowane;
  • Indeksy giełdowe większości światowych giełd zyskały w tym tygodniu po ok. 5%;
  • Kanclerz Merkel i prezydent Sarkozy mówią, że będą ratować Grecję za wszelką cenę i nie jest możliwe by opuściła ona Eurozone, lecz nie zgadzają się na wspólne europejskie obligacje;
  • Spotkanie ECOFIN we Wrocławiu bez większych konkretów, lecz o tym, w jaki sposób zostanie rozwiązana sprawa grecka, dowiemy się dopiero na początku października;
  • Goldman Sachs zamyka jeden ze swoich funduszy hedgingowych – Global Alpha. Powód to kolejny rok kiepskich wyników inwestycyjnych.

Articles that matters:

Polecam.

JPY brief overview [25.08.2011]

Posted on by
Reply
USDJPY, daily

EURJPY, daily

GBPJPY, daily

Today’s outlook  | Weekly outlook  | Monthly outlook *

Komentarz: Jen w ostatnim okresie jest ciągle rekordowo mocny, a efekt interwencji z początku sierpnia jest praktycznie żaden. BoJ wyraża głębokie zaniepokojenie silnym jenem i ciągle obserwuje rynek, by interweniować w pobliżu krytycznych poziomów. O tym jak poważna jest sytuacja świadczy chociażby uruchomienie linii kredytowej o wysokości $100 mld, co ma pomóc w walce ze zbyt mocnym kursem japońskiej waluty. Niestety, USDJPY pozostaje ciągle w przedziale 76-77 jenów za dolara, które jest mocnym wsparciem i jak na razie – utrzymanym wsparciem.

Inną kwestią jest rating Japonii, obniżony z Aa2 do Aa3 przez agencję Moody’s. Nie ma to żadnego wpływu na kurs walutowy, choć teoretycznie powinni wpłynąć na wycofanie części inwestorów z tego regionu. Strach jest jednak silniejszy i Japonia (oraz jen) są nadal postrzegane jako safe heaven obok CHF i złota (które podlega przecenie). To komplikuje i tak trudną sytuację kraju kwitnącej wiśni, który (mimo trzęsienia ziemi) ma problem ze skutecznym pobudzeniem gospodarki.

Z technicznego punktu widzenia, kluczowym dla USDJPY poziomem jest 76 jenów za dolara, który wyznacza globalne minimum i jest obecnie progiem, przy którym będą reagowali i dealerzy i BoJ. Poniżej będę obserwował okolice 74 jenów. W przypadku EURJPY ważne są poziomy 108 i 105 jenów za euro. Test tego ostatniego w najbliższym czasie jest mało prawdopodobny, lecz jeśli trend zostanie zachowany – nieunikniony. Rynek GBPJPY wygląda podobnie do rynku euro do jena, a tu kluczowy jest kurs 123 jeny za funta i dołek 121,7 jena. Tu sytuacja jest o tyle ciekawsza, że jesteśmy bliżej ostatnich dołków. A czy zostaną przetestowane? Myślę, że tak.

* Outlook należy czytać jako aprecjację jena.

Gdy na rynkach poleje się krew…

Posted on by
4

Spadki na wszystkich ważniejszych parkietach świata, umacniający się frank i drożejące złoto, odpływ kapitału z rynków surowcowych, taniejące obligacje krajów mających problemy fiskalne, obniżenie ratingu USA przez S&P, strach i niepewność. Takie czynniki wpływają na dosadne ubarwianie przez wszystkich obecnej sytuacji na rynkach finansowych. A skoro lubimy, gdy leje się krew… Zapraszam na krótkie overview tej sytuacji.

Continue reading →